Ⅰ中国信托业的发展:过去、现在与未来
中国资本市场研究会会长刘鸿儒
刚才传捷讲了我们这次开会的目的和对大家的要求,我昨天参加了信托业协会成立大会，记者问我,我说金融界四大行业:银行、证券、保险、现在是信托，都分别成立了行业协会，这标志着金融业的规范发展和自律监管要迈向一个新的阶段,对推动我们金融体系的建设和金融业的发展将发挥重要的作用。四大体系里面应该说信托业，也就是说过去的信托投资公司成立的比较早,反复比较多,教训也是十分深刻的。我作为一个老的金融工作者，1980年把我调回人民银行，从农行调回来，作为主管的副行长，管改革、管金融机构建设。第一批的信托投资公司基本上都是我批的，经我手批的,报党组。当然首先一个是荣老板——中信，这个实际上中信起的头，后来经过这么多反复，大家都经历过了。我1990年开始就离开银行了,到体改委了，对具体业务不是很熟。最近王世宏同志找我，还有许多信托业的朋友找我，
让我参与一些活动，那么我也不了解情况，所以开了几次座谈会，找了一些同志们，一面听一面学。我形成了一些看法，我管这个行业的学生帮助我写了一个发言稿，我改了改，我觉得我这个稿挺好，现在又找同志们一聊，这个稿没解决问题。为什么呢?好多问题没弄明白。跟大家一接触以后，确实发现信托业到了目前这个阶段确是从上到下认真研究的时刻了。拖不得，拖下来影响我们整个金融业的发展，影响我们经济改革的推进,所以我觉得大家一道来研究一下大有好处。那么我就不完全照我原来的稿子来讲了，讲一些问题看法，供大家参考。
夏斌来了，夏斌后来当经贸司司长是搞清理的,我建的、他清的，我当红脸、他当了白脸,他现在又搞理论研究,昨天跟我说好像认真作了理论准备，这讲理论部分都交给你了。我就讲儿个观点，我在座谈会里面，我就讲了几个观点:第一个观点就是说，从“错位”信托业的“错位"中吸取教训，辩证地、历史地看待我国信托业前20年的发展历程。究竟过去出了这么多事，经过五次整顿，到底怎么看，要有一个科学的说法，否则，其说不一，干这个行业的抬不起头来，好像都是我们个人犯了错误。我觉得要全面地、历史地、辩证地看这个问题。历史上信托业在中国有人说有一百年的历史了，这个我不说。改革开放以后我们信托业的发展我是比较了解的，这个了解在哪里呢?就是我们改革开放初期，市场经济开始出现,商品市场开始形成，而我们银行体制比较单一，原来是一家，80年代初分成了几家(四家)，但是它是纵向管理的，资金纵向调度,而商品市场需要横向的资金流动,它呼吁着多种金融工具的出现，满足多种经济形式，经济流动的需求。物质流动都要多样化了，商品流动多样化了，相应的资金流动必须多样化。过去的银行管得很死，条条管理,就那几家,满足不了,尤其是各地区的经济迅速兴起。当时遇到了很大一个矛盾,就有地方政府要求有服务于地方经济比较灵活的金融机构。荣老板建了中信以后,我觉得各省呼吁很高，那时我印象最深刻的咱门宋平老同志，他那时在甘肃当省委书记,找到总行跟我谈过一次，他说:“我要建立银行”，我说:“我们中央的意见，不敢在银行放手”。他说:“那我就像尤老板那样成立一个信托投资公司"。后来中央政府考虑到各种需求，银行满足不了。这个经济改革发展速度很快，那么就决定各地经过批准可以成立信托投资公司，然后各地的信托投资公司出现以后,银行又考虑到地方政府的信托投资公司控制比较难,所以我们又决定银行成立一批信托投资公司。为什么?银行必须熟悉金融业务,容易防止地方政府出现有些做法。不管怎么说,这就说明当时经济改革进展速度很快，多种经济形式出现了，多种的市场出现了，多种的商品流动、物资流动的渠道也出现了，迫切需要灵活多样的金融形势跟上。那么这是客观的、合理的、正常的需要，那么银行觉得成立信托投资公司是能适应这个需要的一部分而不是全部。问题出在哪里，问题就出在大家的盲目,当时叫投资饥饿症，扩大投资。这个需求压到信托投资公司身上,因为银行不肯抗这个，有中央条条管,各地政府是有权的，就把这个任务压到信托投资公司身上,信托投资公司承担了这样一个盲目投资的任务，带来一系列的问题和不良资产。每当宏观调控、治理通货膨胀、压缩固定资产投资的时候，首先清理的对象就是信托投资公司。但是为什么出现一次问题，清理一次，它还又出。又要存在，又要发展，又要清理呢?就是它这个需求旺盛的问题，没有别的渠道、别的工具来满足它，这很简单。为什么到第五次以后这个问题解决得相对好呢，因为整个金融体系发展了，大量的、属于这方面的需求由银行承担了，银行担下来了，而我们中央政府对地方政府的经济管理权限控制了,监管能力增强了。这是一个历史的变迁，要想80年代初谁有这个本事做到这一步，我认识是不实事求是的，是不科学的。在这20多年来，经济高速增长，全国的信托业信托投资公司做了积极的贡献的,但是它也给我们提供了深刻的、沉痛的经验教训。这个教训的核心就是“错位”了。信托通道业务之殇https://www.vipixiu.com/special/14870/
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